的变化而变化，国民收入和价格也可能随着货币方面独立产生的变化而变化。这二者

可能是相互作用的，且每一方的变化都可能存在一些独立的因素；或者，二者可能都受

到第三种因素变化的影响而相应地发生变化。分析货币历史上非常重要的、范围广泛

的定性证据，具有非常大的价值，因为这样可以对已有统计数据的这些可能性解释加以

辨析。至少在某些情况下，我们可以超出这些数字本身，对引起这种特殊变化的先前情况

加以辨析，而当我们通过计算机处理这些特殊变化的统计数字后，其特殊性将不复存在。

从我们之前的论述来看，可以充分肯定的一点是，货币方面的变动实际上常常是独

立的，因为货币方面的变动通常不是商业情况同期变化的直接或必然结果。

最明显的例子可能要数1897-1914年的货币扩张，这次货币扩张是世界性的，且

反映了黄金产量的增加。黄金产量的增加一定程度上是前几十年价格水平下降的结

果，因此，也可以说其反映了货币变动与经济变动之间的相互作用。但是很明显，这次

货币扩张并不是由同期国民收入和价格水平的上升所引起的。因为单纯的国民收入和

价格水平的上升，一般会引起世界范围内黄金产量的下降，并且在金本位制下，国民收

入和价格水平的上升会引起黄金从个别国家流出。如果货币和国民收入的共同变动并

非完全一致，那么影响的方向必定是从货币到国民收入。

一战和二战期间，货币存量经历的两次主要增长几乎同样明显。在两次世界大战

的早期阶段，由于参战国用其所有可以迅速调用的资源来购买美国的战争物资，因此黄

金大量流入美国，这一时期货币存量的增长反映了这一事实。由于黄金的流动在1914

年以前就已经存在了，所以这一时期黄金的流入不是国内外经济活动同期变动的副产

品，而是两次世界大战爆发的结果，是交战国政治当局有计划的政治决策的结果。在两

次世界大战的晚期，美国货币存量的增加反映了美国当局为战争费用开支筹集资金的

政治决策。这些政策包括实现高能货币数量的大扩张，也延续了以黄金流入为开端的

货币存量的增长。这再次说明，如果货币存量、名义国民收入和价格水平的变动不一

致，也不是由某一共同原因造成的，那么影响的方向必定是从货币到国民收入。